6月底，天然氣漲價潮涌下，川化股份（000155.SZ）公告預(yù)損過億的利空消息尚未散去，與之緊密相關(guān)的另一家下游企業(yè)——川化味之素有限公司（下稱川化味之素）卻淪為了破產(chǎn)解散的命運。
近日，因公司清算解散，川化味之素在本地媒體刊登了一則解除勞工合同的公告。按照計劃，這家企業(yè)也將隨之注銷。不過，因員工的經(jīng)濟(jì)補償及安置問題，其破產(chǎn)解散的非議卻在川化股份所在地成都市青白江區(qū)鬧得沸沸揚揚。
事情的焦點與川化味之素的股東退出直接相關(guān)。據(jù)記者調(diào)查，這家成立于1994年的川化關(guān)聯(lián)公司為中日合資企業(yè)，且由日方——味之素控股70%。2009年底，川化味之素宣布味之素擬將所持全部股份以零轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓給川化集團(tuán)(原持有30%)，并由后者負(fù)責(zé)員工安置及經(jīng)濟(jì)補償?shù)仁乱恕?/p>
“川化（集團(tuán)）參股只有30%，但通過這種方式其實為日方的抽身提供了便利。”川化味之素某知情人士說道。
而不乏與此，記者發(fā)現(xiàn)，其實在川化身份的背后還籠罩著種種財務(wù)迷霧，而川化味之素更成為其中關(guān)鍵。
隱瞞關(guān)聯(lián)交易
據(jù)記者調(diào)查，川化味之素實際是川化集團(tuán)控股子公司-川化股份（通過股權(quán)劃轉(zhuǎn)，目控股方變更為川化集團(tuán)母公司川化控股）的重要關(guān)聯(lián)銷售客戶。但蹊蹺的是，就在該公司尚未完全停產(chǎn)關(guān)閉前，已經(jīng)有著近10年歷史關(guān)聯(lián)交易的川化味之素卻提早消失在川化股份的財報數(shù)據(jù)當(dāng)中。
2008年半年報，川化味之素最后一次出現(xiàn)在川化股份的關(guān)聯(lián)交易中。
數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)期川化味之素購買合成氨、硫酸等原材料約1837.33萬元，水、電1831.25萬元，總計3668.58萬元，接近全年計劃總額的50%。在毛利方面，其涉及銷售合成氨、硫酸的交易項目更使川化股份獲得了最高37.29%的毛利率，簡單測算，此項毛利額就達(dá)685萬左右。而當(dāng)期川化味之素為其貢獻(xiàn)的整體毛利為887萬元。
而在2008年初，按川化股份的計劃，其與川化味之素的關(guān)聯(lián)交易計劃更為龐大。
據(jù)川化股份在2008年2月29日發(fā)布的日常關(guān)聯(lián)交易公告顯示，川化股份預(yù)計全年將向川化味之素銷售硫酸、水、電等不超過7500萬元，占此類關(guān)聯(lián)銷售金額的42.35%。盡管彼時下游市場舉步維艱，但這與二者2007年創(chuàng)出的6642.44萬元關(guān)聯(lián)交易額相比，漲幅仍達(dá)到13%。
但蹊蹺的是，半年前還是采購大戶的川化味之素，居然處于停產(chǎn)的邊緣，突然徹底消失于川化股份的關(guān)聯(lián)事項中
前述知情人士透露，川化味之素實際停產(chǎn)始自2008年9月1日。但記者獲得相關(guān)資料顯示，半年后的7、8、9三個月，兩公司仍存在供貨交易。
而令人奇怪的是，同與其出現(xiàn)在半年報中的其他關(guān)聯(lián)方則依然存在于當(dāng)年關(guān)聯(lián)交易中，且有明顯增量。
如果說二者關(guān)聯(lián)交易剛好于半年結(jié)束，且沒必要在年報中重復(fù)披露的話，川化味之素的停產(chǎn)時間則帶來疑問。
“對比公司年報和半年報，若是有取舍地公布關(guān)聯(lián)交易，則屬于刻意隱瞞，財報編制則明顯有問題。”國金證券某主管財務(wù)的中層人士如此告訴記者。安信證券某投行人士也肯定地表示，只要不存在并購公司，合并報表的情況，年報是必須披露涉及的關(guān)聯(lián)交易的。
對此，川化股份的解釋則多少有些含混不清。6月28日，幾經(jīng)記者征詢，公司證券事務(wù)代表鄭林認(rèn)為，因2008年8月底，公司控股方發(fā)生變更，即，由川化集團(tuán)變?yōu)榇ɑ毓桑咭呀?jīng)不是關(guān)聯(lián)關(guān)系，所以也無需再履行與該公司的相關(guān)交易的披露義務(wù)了。
然而，值得注意的是，即便如此，參股川化味之素的川化集團(tuán)事實上卻仍為川化控股的子公司，也即是是川化股份的兄弟公司，關(guān)聯(lián)關(guān)系仍不可回避。而以當(dāng)年6月30日為結(jié)點，此后三個月的交易也理應(yīng)獲得披露。
事實上，早在此前，川化味之素與川化股份的關(guān)聯(lián)交易披露就存有瑕疵。
據(jù)歷年財報數(shù)據(jù)顯示，2001-2003年兩家公司關(guān)聯(lián)交易分別為1165萬元、1217.44.萬元、1377.12萬元，呈小幅穩(wěn)步增長的狀態(tài)。時間進(jìn)入2004年，該項財務(wù)數(shù)據(jù)卻出現(xiàn)重大意外。當(dāng)年年報披露，二者僅有一筆供銷硫酸、合成氨約985.86萬元的交聯(lián)交易。
但據(jù)記者仔細(xì)查閱發(fā)現(xiàn)，其2005年年報中披露的上年關(guān)聯(lián)交易金額卻高達(dá)3569.96萬元。事實上，川化股份并未在2004年如實披露其與川化味之素的另一筆高達(dá)2584.1萬元的電力購銷關(guān)聯(lián)交易。
與前三年相較，2004起二者關(guān)聯(lián)交易也開始陡增。2005年為3735.93萬元，2006年則猛增至5823.28萬元，2007年數(shù)字再增至6685.24萬元（含租賃費42.8萬元），成為川化股份關(guān)聯(lián)銷售交易第一大客戶。
僅從財報看，似乎很難將其與即將停產(chǎn)關(guān)閉的公司聯(lián)系起來，而2007年起兩家公司的關(guān)聯(lián)交易還都是以先款后貨的方式結(jié)算，不難看出，川化股份眼中的川化味之素?zé)o疑充當(dāng)著頗為優(yōu)質(zhì)的現(xiàn)金奶牛。
緣起中日合資
然而，川化股份此舉又意欲為何呢？
“從目的性來看，應(yīng)該不在川化股份方面，可能更多是在為川化味之素考慮。”前述國金證券人士如此表示。
資料顯示，成立于1994年的川化味之素，注冊資金高達(dá)3539.6萬美元，后減至3296.60萬美元。日方為著名跨國企業(yè)日本味之素株式會社（下稱味之素），其在中國投資了上海味之素氨基酸公司、蓮花味之素公司等20余家公司，主營調(diào)味品生產(chǎn)。而川化味之素的主營產(chǎn)品則是牲畜的飼料添加劑-飼料級賴氨酸。
據(jù)記者調(diào)查，盡管川化集團(tuán)盡管只占股30%，卻實際掌控著川化味之素的管理工作。而在人事安排上，日方董事雖然人數(shù)居多，但常駐只有一名總經(jīng)理，主管生產(chǎn)銷售。而該公司的董事長一職卻一直由川化集團(tuán)派駐，另派有兩名副總負(fù)責(zé)日常經(jīng)營管理。
而值得注意的是，曾歷任該職的謝木喜、蘇重光同時也是川化股份的董事長。目前公司董事長李楓、董事鄭林也分別兼任川化股份董事和證券事務(wù)代表。
“可以看出，交叉任職的川化高層管理人員對二者之間的關(guān)聯(lián)交易存在較大的能動性。”前述券商人士并不諱言，其中或許存在利益輸送的問題。“對采購、銷售而言，簡單以市場價格一筆帶過，而沒有可比的具體數(shù)據(jù)很難說清楚問題。而目前，公司破產(chǎn)清算，其中的一些數(shù)據(jù)肯定會曝光，可能少不了麻煩。”
川化股份2000年發(fā)布的招股說明書披露，川化股份向川化味之素供應(yīng)合成氨、硫酸產(chǎn)品,每年供應(yīng)量為合成氨3800噸、硫酸4680噸，為此，川化味之素每年支付股份公司貨款金額約為980萬元。然而，從歷史交易來看，二者的關(guān)聯(lián)程度已大大超出這一范圍，更涉及水電、租賃等。但對此，川化股份至今卻未就此長期協(xié)定做過補充說明。
據(jù)前述知情人士透露，實際停產(chǎn)已一年有余的川化味之素在2009年12月2日才召集員工，將“決定停產(chǎn)和經(jīng)營，并解散公司”的消息開誠布公。在此背景下，原本僅是小股東的川化集團(tuán)卻因獲得日資方零轉(zhuǎn)讓70%股權(quán)而接盤處理員工補償、安置問題，也令人意外。
“中日雙方一直都在博弈。日方在處理員工安置、賠償?shù)葐栴}其實有自己的一套方案。不過，中方也想從中獲得更大的利益。”前述知情人士如是透露。
據(jù)他稱，通過零成本的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，員工安置成為中方解決的問題，而日方更多的目的是帶走工廠的主要核心生產(chǎn)設(shè)備。“這些設(shè)備都是國外訂做的，技術(shù)先進(jìn)。”
據(jù)悉，成立之初，川化味之素其實盈利很好。但隨著2005年賴氨酸行業(yè)步入產(chǎn)能過剩期，業(yè)績開始下滑。2008年金融危機后，其最終無奈停產(chǎn)。由于缺乏透明財務(wù)數(shù)據(jù)，目前也尚不知曉川化味之素的真實財務(wù)狀況。該公司高管也始終避而不見。截至發(fā)稿，公司緊閉封鎖，其與員工協(xié)商也仍在膠著當(dāng)中。（成都報道）
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